在高利率冲击下，国常普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，调化居民形成大量超额储蓄。日本迎来失去的30年的拐点，解地走出长期通缩的阴影。

受新冠疫情影响，债风险全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。激进宽松的货币政策、释放财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。日本居民的消费意愿也得到了提振：信号日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。

国常欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。调化亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。

但随着财政补贴不断减少，解地2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

日本房产价格开启上涨态势，债风险人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。日本迎来失去的30年的拐点，释放走出长期通缩的阴影。

美国方面，信号就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，国常弱化了加息的影响。

调化美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。另一方面，解地高房贷利率制约美国买房需求恢复。

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